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鹏华基金崔俊杰:4000多亿元纾困基金驰援 民企ETF迎来新拐点

2019-02-22 01:18
作者:王明山
来源: 证券日报
编辑:东方财富网

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【鹏华基金崔俊杰:4000多亿元纾困基金驰援 民企ETF迎来新拐点】近日,伴随着各路资金驰援民企的热潮,《证券日报》记者专访了上述两只产品的基金经理——崔俊杰。谈及民营企业在当前的发展机遇,崔俊杰表示:“近两个月民营企业的经营环境已经有很大改善,随着股权质押风险进一步解除,龙头民企势必会迎来发展的拐点,民企ETF发展的时机也接踵而至。”(证券日报)
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  为遏制股权质押风险,地方政府、金融机构和社会资本踊跃响应政策号召,多措并举驰援民营上市公司,群策群力纾解股权质押困境,民营上市公司再次站在风口上。在资管行业,集中投资民营企业标的的产品并不多,鹏华上证民企50ETF和鹏华深证民营ETF便是最具代表性的两只产品。

  近日,伴随着各路资金驰援民企的热潮,《证券日报》记者专访了上述两只产品的基金经理——崔俊杰。谈及民营企业在当前的发展机遇,崔俊杰表示:“近两个月民营企业的经营环境已经有很大改善,随着股权质押风险进一步解除,龙头民企势必会迎来发展的拐点,民企ETF发展的时机也接踵而至。”

  民企迎来政策红利,主题基金前景可期

  2018年,是公募ETF产品规模集中爆发的一年。创业板ETF、上证50ETF、沪深300ETF等宽基ETF产品规模不断创下新高。崔俊杰对《证券日报》记者分析表示,“这是从2015年6月份起经历的第4波大幅下跌行情,沪深300指数、中证500指数、创业板指数的估值均已接近历史最低位。在市场估值触底和反弹初期,投资者明显更倾向于宽基指数。”

  对于民企ETF在近期的发展,崔俊杰满怀信心。记者根据公开数据发现,近两年民营ETF产品的规模没有出现特别大的增长,但是最近一段时间这两只产品的成交活跃度在增加。他在接受记者采访时表示:“随着市场风格切换到成长股、民营企业的经营环境的改善、投资者对ETF产品进一步认可,民企ETF的发展正迎来拐点。”

  记者了解到,根据基金三季报,目前鹏华上证民企50ETF和鹏华深证民营ETF背后的投资者以散户为主,机构投资者对于ETF产品的规模还是有一定的要求。实际上,民企ETF尚未迎来规模爆发式的增长也是在基金管理人的预期中,崔俊杰表示,两只产品在设计之初的想法就是先在散户中进行推广,待规模有一定的积累后再引进机构资金。

  实际上,投资者在选购基金产品时也陷入了这样的误区——“倾向于申购受热捧的基金”。在与崔俊杰的交流中,《证券日报》记者了解到,对于理性的投资者而言,在选购ETF产品时更重点考察三个指标:跟踪误差、跟踪标的流动性和基金贴水率(贴水值即基金净值跟基金市值之间的差距,差价与净值之间的比率即折价率)。

  实际上,无论是机构投资者还是个人投资者,已经在逐步认可ETF产品,但与成熟市场的广发认可度相比还有一定的差距。近年来,即便市场环境不佳时ETF规模仍稳定增长,随着投资者教育工作的不断深入,越来越多的投资者已经接受了指数基金及ETF产品的投资方式和投资逻辑,未来我国公募基金市场指数基金必将迎来大的发展机遇。

  资金纾困民企股权质押,民营企业经营环境大改善

  今年下半年以来,由于资本市场深度调整,上市公司股权质押、债务违约形势严峻。省级政府自筹资金组建政策性救助基金带头,银行、险资和券商随即拉起大旗,“纾困民企”迅速成为近期财经头条的常客。据《证券日报》记者不完全统计,截至12月23日,纾困基金的总规模已经超过了4000亿元。

  民营企业的经营环境已有很大的改善。“第一,各地政府、保险公司以及券商推出专项的债券工具、指数基金,民营企业融资难的问题迎刃而解;第二,减税政策对于民营企业来说是重大利好,企业所得税的减免、增值税的并档或下调有可能即将推出,对于整个民营企业的负债成本和经营状况改善影响较大。”崔俊杰分析道。

  此外,经过A股市场长期的调整行情后,民营上市公司的估值水平已经极具吸引力。崔俊杰分析称:“目前,上证民企50指数和鹏华深证民营指数的ROE都在11.5%左右,领先于A股市场8%的整体水平;两个指数的估值水平分别在12倍和21倍左右,上证民企50指数的估值已经明显低于A股市场平均水平,已经是历史最低位。”

  面对民营上市公司在二级市场的投资机会,崔俊杰把目光聚集在了民企龙头公司。对此,他对《证券日报》记者表示,可以从三个角度进行考虑:首先,民营企业经营环境在不断改善,融资环境的改善会让民营企业在未来的发展更加从容;其次,此前很多贷款都发放到国企,民企占比低的情况正在不断改变,尤其是民企龙头,会进一步展现其活力;最后,减税政策会很快推出,小的公司在业务发展上还可能受股权质押问题的影响,但龙头民企应该不会出现大的问题。

(文章来源:证券日报)

(责任编辑:DF380)

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